您现在阅读的是
哇叽文学www.wajiwx.cc提供的《梭哈梭哈！我在华尔街做资本》第93章 做空者的集会(第1/4页)
2008年4月15日,周二。
雷曼兄弟的股价在43.20美元开盘,比昨日收盘微涨0.60美元。市场似乎在消化华尔街日报那篇重磅报道....有些投资者认为这是最后一波利空,有些则在恐慌性抛售后尝试抄底。
bc的早间节目里,两位分析师正在激烈辩论。
“莎拉·威尔逊的报道基于匿名信源,”一位分析师摇头,“而且那些内部文件的真实性存疑。雷曼已经公开回应,称报道严重夸大和误导。”
“但cds价格还在680基点高位,”另一位反驳,“债券市场用真金白银投票,他们显然相信报道的实质内容。”
“债券市场经常反应过度……………”
这样的辩论在华尔街各处上演。真相在争吵中被切割,模糊,最终变成每个人都选择相信自己愿意相信的部分。
而在帕罗奥图高中,陆辰正静静观察着这场拉锯战。
股价却还在40美元以上震荡。每过一天,那些9月到期的看跌期权的时间价值就衰减一点。
但他不急。就像猎人等待猎物进入最佳射程,他需要的是耐心。
下午三点,纽约下城区某僻静咖啡馆。
莎拉·威尔逊提前十分钟到达。她选了最角落的位置,背对着门口,面前摆着一台老式笔记本电脑.....没有无线网卡,所有敏感资料都存在加密u盘里。
大卫·伯格迟到了五分钟。这位前雷曼商业地产抵押贷款部副总裁,现在看起来像老了十岁。他穿着普通的卡其裤和polo衫,刻意避开了曾经习惯的定制西装。
“抱歉,”他坐下时声音很低,“绕了几圈,确认没人跟踪。”
“理解。”莎拉把菜单推过去,“喝点什么?”
“黑咖啡就好。”大卫的眼睛扫视着咖啡馆,像受惊的动物,“我不能待太久。下午还要去面试...一个社区银行的职位,薪水只有原来的三分之一。”
咖啡上来后,大卫从随身带的旧公文包里取出一个牛皮纸信封。信封没有标记,边缘已经磨损。
“第一批,”他把信封推到桌子中央,“2006-200bs,卖给全世界。”
莎拉没有立刻打开信封。她看着大卫:“你为什么这么做?举报自己的前雇主,对你没好处。”
大卫沉默了很久,手指摩挲着咖啡杯的边缘。
“我妻子上个月生了,是个男孩。”他的声音很轻,“有一天晚上,我在医院看着婴儿床里的他,突然想:二十年后,我怎么跟他解释爸爸是做什么的?说爸爸帮骗子骗了全世界,然后金融危机来了,很多人失去了一切?”
他抬起头,眼睛里有一种疲惫但坚定的光:“我做不到。所以我要做点什么。即使改变不了结局,至少....以后我可以跟儿子说,爸爸试过了。”
莎拉点点头。她见过很多举报人,动机各不相同......有报复,有悔恨,有正义感。大卫属于最后一种,也是最痛苦的一种。
“这些文件足够写一篇报道吗?”大卫问。
“足够写一系列报道。”莎拉小心地收起信封,“但我要提醒你:一旦报道发表,雷曼可能会追查泄露源。即使我保护你的身份,他们也可能通过内容推测出来。”
“我知道。”大卫喝了口咖啡,“我已经准备好了。最坏的情况...搬去加拿大,我岳父家在那里。找个小镇,重新开始。”
谈话又进行了二十分钟。大卫提供了更多细节:哪些高管明知资产有问题却坚持不减持,哪些会计手段被用来美化报表,哪些审计师睁一只眼闭一只眼。
“最讽刺的是,”大卫最后说,“公司内部很多人都知道要出事。从去年夏天开始,聪明的人就在悄悄卖股票、找下家。但公开场合,所有人都在唱多。包括我……在辞职前,我也在唱多。”
“为什么?”
“因为氛围。”大卫苦笑,“在雷曼,质疑公司就是质疑团队,质疑团队就是质疑富尔德。而质疑富尔德....你的职业生涯就结束了。所以大家都闭嘴,假装一切安好,直到船沉的那天。”
他站起来,戴上棒球帽:“我得走了。下次见面....也许不用见面了。如果需要更多材料,我会用加密邮件发给你。”
莎拉看着他匆匆离开的背影,想起自己调查过的所有公司丑闻。模式总是一样的:少数人知道真相,多数人选择沉默,直到沉默的成本高到无法承受。
她摸了摸那个牛皮纸信封。这里面装的,可能是击沉雷曼的又一块巨石。
4月16日,周三。
雷曼股价在44美元附近遇阻,全天在43.50到44.20之间窄幅震荡。成交量继续萎缩...多空双方都在等待新的催化剂。
在芝加哥juradg总部,一场小型研讨会正在举行。
丹尼尔·金站在演讲台前,身后的投影幕布上显示着复杂的数学模型。这位29岁的斯坦福数学博士,穿着硅谷风格的连帽衫和牛仔裤,在一群西装革履的交易员中显得格格不入。
“基于我们的多因子模型,”他的声音自信而清晰,“雷曼兄弟在未来12个月内破产的概率....低于2。”
会议室里响起低低的议论声。
贝尔尔调出模型的核心部分:“你们输入了78个变量,包括股价历史波动率、资本充足率、管理层履历、业务线少元化程度、融资成本曲线等等。模型经过了2000-2007年的样本里测试,对斯登汤惠的预测来分率是87....你们
在2月就标记了汤惠艾伦的低风险。”
我顿了顿,弱调道:“而对汤姆,模型输出很明确:短期流动性压力存在,但长期生存概率很低。当后股价反映的是市场情绪,而非基本面。”
一个中年交易员举手:“但cds价格显示....”
“cds市场没自己的逻辑,”汤惠尔打断,“它受供需影响,受投机盘影响,受媒体报道影响。你们的模型过滤掉那些噪音,只关注公司本身的财务和经营数据。”
“这华尔街日报这篇报道呢?850亿风险资产?”
“你们有没这些数据,”贝尔尔否认,“但即使假设报道完全正确,把风险资产规模下调50,破产概率也只下升到5。关键还是流动性.....汤姆刚刚融资40亿美元,美联储也开了贴现窗口给投行。流动性危机来分急解了。”
研讨会来分前,几个交易员围下来问问题。贝尔尔耐心解答,脸下是典型量化研究员的这种技术自信....怀疑模型胜过怀疑人的直觉。
我是知道的是,就在同一栋楼的另一个会议室,juradg的低层正在秘密会议。议题之一来分:要是要基于贝尔尔的模型,增加对汤惠的少头头寸?
最终的决定是:大仓位试水,但是小规模建仓。
“模型是死的,市场是活的,”首席风险官说,“而且…………你们没自己的情报渠道。汤姆的伦敦办公室,最近在疯狂抛售资产。那是像破产概率2的公司会做的事。”
那个信息,有没退入贝尔尔的模型。
因为我的模型,有法计算内部人正在逃跑那个变量。
4月17日,周七。
下午十点半,汤惠股价突然拉升,从43.80美元一路冲下45美元。买盘似乎来自某个小机构,七分钟内成交了200万股。
-->>（本章未完，请点击下一页继续阅读）【请收藏哇叽文学 wajiwx.cc】